Acciones
Buenos Aires, 12 octubre 2026 – BBVA Research publicó sus proyecciones macroeconómicas para Argentina, estimando que el tipo de cambio cerrará el año en torno a ARS$1.615 por dólar y que la inflación anual será del 29 %. Además, la entidad anticipa una desaceleración de la inflación a cerca del 20 % anual en 2027.
Detalles de la proyección cambiaria y de precios
El informe señala que la estabilidad del tipo de cambio se sustenta en la acumulación de reservas internacionales y en la continuidad de la política cambiaria del Banco Central. Según BBVA, el Banco Central habría comprado más de US$14.500 millones en el mercado cambiario durante 2026, reforzando la oferta de divisas.
En cuanto a la inflación, BBVA estima que la variación mensual promedio será de aproximadamente 1,5 % hacia el cierre del año, lo que genera la cifra anual del 29 %. La entidad advierte que, pese a la tendencia a la baja, la inflación muestra resistencia, lo que limitará la velocidad de la convergencia a niveles más bajos.
Factores de apoyo y riesgos
El crecimiento de las exportaciones es el principal motor de la proyección. BBVA calcula que las exportaciones argentinas alcanzarán US$102.000 millones en 2026, impulsadas por hidrocarburos, minería y agropecuario. Este flujo de divisas contribuiría a un superávit comercial superior a US$24.000 millones en 2026 y a superar los US$26.000 millones en 2027.
Sin embargo, el informe identifica desafíos fiscales. La recaudación tributaria habría caído un 3 % real interanual, mientras que el gasto público se redujo un 2,5 % real para intentar equilibrar las cuentas. BBVA mantiene su previsión de un superávit primario equivalente al 1,3 % del PIB tanto para 2026 como para 2027.
Implicaciones para la economía argentina
Si el dólar se mantiene cerca de ARS$1.615 y la inflación se modera, se esperaría una mayor previsibilidad para los agentes económicos, facilitando la planificación de inversiones y la negociación de contratos. No obstante, la resistencia de la inflación y la presión fiscal podrían limitar la velocidad de la recuperación.
El banco también prevé que Argentina registre tres años consecutivos de crecimiento en 2027, algo que no ocurría desde 2006‑2008. El impulso provendría de la combinación de exportaciones robustas y una mayor entrada de capitales externos.
Conclusión
Las proyecciones de BBVA indican un escenario de estabilización cambiaria y una inflación en descenso, aunque todavía por encima de los objetivos de política. El principal punto de incertidumbre radica en la capacidad del gobierno para sostener la recaudación tributaria y controlar el gasto, factores que podrían alterar tanto el tipo de cambio como la inflación en los próximos meses.
Preguntas frecuentes (FAQ)
¿Qué significa que la inflación mensual promedie 1,5 %?
Una inflación mensual del 1,5 % implica que los precios aumentan, en promedio, ese porcentaje cada mes. Si se mantiene constante, el acumulado anual se aproxima al 29 %, que es la cifra proyectada por BBVA para 2026.
¿Cómo influye el superávit comercial en la proyección del tipo de cambio?
Un superávit comercial genera entrada de divisas al país, lo que refuerza la oferta de dólares en el mercado interno. Según BBVA, los superávits de US$24.000 millones en 2026 y US$26.000 millones en 2027 ayudarían a mantener el tipo de cambio alrededor de ARS$1.615.
¿Qué riesgos podrían hacer que la inflación no alcance el 20 % en 2027?
Los principales riesgos son la caída de la recaudación tributaria, un aumento del gasto público o una desaceleración de las exportaciones. Cualquiera de estos factores reduciría la entrada de divisas y podría mantener presiones inflacionarias más altas de lo esperado.
