Acciones
Goldman Sachs ha emitido una recomendación dirigida a inversores que consideran que el auge de la inteligencia artificial (IA) podría generar volatilidad en los mercados. En un comunicado fechado el 20 de octubre de 2026, el banco presentó una lista de 23 acciones defensivas, mayoritariamente de los sectores salud y consumo básico, con el objetivo de ofrecer alternativas de menor riesgo y mayor estabilidad de flujo de caja.
Contexto del mercado y preocupación por la IA
Los analistas de Goldman, liderados por Ben Snider, señalaron que varios meses de presión sobre las tasas de interés han incrementado la preocupación sobre el costo del capital. Según ellos, esta presión ha reducido las expectativas de crecimiento de los beneficios corporativos, lo que ha llevado a una mayor aversión al riesgo entre los inversores. En este entorno, el diferencial entre acciones cíclicas y defensivas se redujo un 6 % en las dos semanas anteriores, indicando un peor desempeño de los sectores cíclicos frente a los defensivos.
Recomendación de Goldman Sachs
La recomendación de Goldman llega menos de una semana después de que RBC Capital Markets redujera la ponderación del sector tecnológico y, el 14 de octubre, recomendara el sector salud como alternativa. Goldman estima que el gasto de capital en IA impulsa aproximadamente la mitad del crecimiento de ganancias del S&P 500, pero prevé que esa proporción disminuya a medida que la inversión en IA se desacelere. Asimismo, el banco proyecta que el crecimiento de ganancias del índice caerá del 29 % estimado para 2026 al 18 % para 2027.
Detalles de la lista de acciones defensivas
La lista incluye 23 compañías con baja volatilidad y alto rendimiento de flujo de caja libre. Entre los ejemplos destacados se encuentran:
- Tyson Foods: rendimiento de flujo de caja libre del 11 % en los últimos cuatro trimestres; la acción ha caído casi un 8 % desde el inicio de 2026 y un 16,8 % en los últimos seis meses, cotizando a 54 USD el 19 de octubre, con un dividendo del 3,72 %.
- CVS Health: rendimiento de flujo de caja libre del 9 %; la acción ha subido cerca de un 17 % desde el inicio de 2026, aunque ha retrocedido un 15 % en los últimos tres meses, y ofrece un dividendo del 2,88 %.
Los analistas resaltan que el sector salud suele comportarse mejor en el S&P 500 cuando el crecimiento de ganancias se desacelera, mientras que el consumo básico puede beneficiarse de la recuperación del gasto de los hogares.
Perspectivas de crecimiento y factores macro
Goldman prevé que los precios de la energía más bajos y una posible caída de las tasas de interés en 2027 impulsen el gasto de los hogares, favoreciendo a las acciones orientadas al consumidor que han quedado rezagadas. No obstante, el banco mantiene una visión cautelosa, recomendando a los inversores que prioricen empresas con atributos de “calidad” y flujos de caja estables.
Conclusión
La recomendación de Goldman Sachs refleja una estrategia defensiva ante la incertidumbre que genera la rápida expansión de la IA y el entorno de tasas elevadas. Al centrar su foco en salud y consumo básico, el banco busca ofrecer a los inversores opciones con menor volatilidad y flujos de caja robustos, mientras anticipa una desaceleración del impulso de ganancias impulsado por la IA en el S&P 500.
Preguntas frecuentes (FAQ)
¿Por qué Goldman Sachs recomienda acciones defensivas frente a la IA?
El banco indica que la presión prolongada sobre las tasas de interés eleva el costo del capital y reduce las expectativas de crecimiento, lo que aumenta la aversión al riesgo. Además, anticipa que la contribución del gasto en IA al crecimiento de ganancias del S&P 500 disminuirá, haciendo más atractivas las empresas con flujos de caja estables y baja volatilidad.
¿Qué sectores y ejemplos de acciones incluye la lista de 23 acciones defensivas?
La lista se concentra en los sectores de salud y consumo básico. Entre los ejemplos citados están Tyson Foods, con un rendimiento de flujo de caja libre del 11 % y un dividendo del 3,72 %, y CVS Health, con un rendimiento de flujo de caja libre del 9 % y un dividendo del 2,88 %.
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