Materias primas
El oro (XAU/USD) mantiene ganancias moderadas durante la sesión europea del martes, cotizando alrededor de 4.183 dólares, lo que representa un aumento del 0,28 % en el día. A pesar del retroceso del dólar estadounidense y de los rendimientos de los bonos del Tesoro, el metal precioso sigue por debajo de la zona psicológica de 4.200 dólares.
Contexto del mercado
El índice del dólar (DXY) se sitúa cerca de 102,29 después de haber alcanzado 102,61, su nivel más alto desde abril de 2025. Simultáneamente, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense están descendiendo a lo largo de toda la curva; el rendimiento de referencia a 10 años ha caído bajo el 5,20 %, retrocediendo del máximo semanal de 5,36 %, el nivel más alto desde 2002.
Factores que sustentan el soporte al oro
El retroceso del dólar y la caída de los rendimientos del Tesoro ofrecen un soporte al oro, ya que ambos factores reducen el costo de oportunidad de mantener un activo que no genera intereses. No obstante, la recuperación del metal está limitada por las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) mantenga las tasas de interés elevadas durante más tiempo. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, señaló que prefiere ajustes más pequeños de las tasas y que la inflación tendencial se sitúa en el rango medio‑alto del 2 %.
Los riesgos geopolíticos, como la escalada de combates entre Arabia Saudí y los hutíes de Yemen y la falta de avances en el diálogo EE.UU.–Irán, siguen impulsando la demanda de refugio, pero los elevados costos de endeudamiento hacen que algunos inversores prefieran activos que generan intereses.
Análisis técnico del XAU/USD
En el gráfico diario, el oro muestra un patrón de máximos más bajos y mínimos más bajos desde su pico cercano a 4.700 dólares a finales de agosto. La media móvil simple (SMA) de 100 días, en torno a 4.252 dólares, actúa como primera resistencia, seguida por la SMA de 50 días alrededor de 4.339 dólares. La SMA de 200 días, cerca de 4.527 dólares, constituye una barrera más fuerte.
El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se encuentra alrededor de 45, indicando una presión bajista moderada, mientras que el MACD muestra una ligera tendencia positiva, aunque las medias móviles superiores siguen limitando una recuperación más sólida. El soporte inmediato está en 4.100 dólares; una ruptura por debajo podría exponer la zona de 4.000‑3.950 dólares.
Perspectivas y riesgos
Los operadores centran su atención en el próximo informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU., programado para el miércoles, que podría ofrecer pistas sobre la trayectoria de la política monetaria. Los analistas de MUFG/BTMU indican que, a menos que el IPC muestre una sorpresa alcista significativa, la Fed probablemente mantendrá las tasas sin cambios este mes, aunque se espera una pausa temporal antes de una posible nueva subida en diciembre.
Conclusión
El oro se consolida bajo los 4.200 dólares gracias al debilitamiento del dólar y a la caída de los rendimientos del Tesoro, aunque la presión de la Fed y la ausencia de un impulso técnico claro limitan su avance. Los próximos datos de inflación en EE.UU. serán determinantes para saber si el metal podrá superar la resistencia de la SMA de 100 días o permanecerá en rango lateral.
Preguntas frecuentes (FAQ)
¿Por qué el retroceso del dólar y de los rendimientos del Tesoro favorecen al oro?
Un dólar más débil reduce el costo de adquirir oro, que se cotiza en dólares, mientras que rendimientos de bonos más bajos disminuyen el atractivo de los activos que generan intereses, haciendo que los inversores consideren el oro como refugio.
¿Qué niveles técnicos son relevantes para el XAU/USD según el análisis actual?
La SMA de 100 días alrededor de 4.252 $, la SMA de 50 días cerca de 4.339 $ y la SMA de 200 días en torno a 4.527 $ actúan como resistencias. El soporte inmediato está en 4.100 $, y una caída por debajo podría llevar al rango de 4.000‑3.950 $.
¿Qué datos macro podrían influir en la evolución del oro en los próximos días?
El informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. previsto para el miércoles es el principal catalizador, ya que puede ofrecer pistas sobre la política de la Fed y, por ende, sobre la fortaleza del dólar y los rendimientos del Tesoro.
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