Materias primas
En su último informe trimestral de metales, los analistas de Sucden Financial anunciaron una revisión a la baja de sus precios objetivo para el oro y la plata. Según el reporte, el oro debería probar un soporte cercano a $3,900 por onza antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) en diciembre, mientras que la plata podría situarse entre $50 y $53 por onza. La expectativa se basa en la continuidad del sesgo restrictivo de la Fed y en la presión inflacionaria derivada del conflicto en Irán.
Pronóstico de Sucden Financial
El informe señala que, aunque el oro mantiene un soporte crítico por encima de $4,000, la tendencia a la baja se intensifica al anticiparse que la Fed mantenga su política de endurecimiento. Para la plata, el riesgo es mayor porque su demanda industrial es más sensible a los tipos de interés y a la inflación. Sucden proyecta una recuperación moderada a principios de 2027, con el oro entre $4,200 y $4,300 y la plata entre $57 y $60.
Factores que impulsan la presión bajista
Dos elementos principales explican la visión pesimista:
- Política monetaria de la Fed: La Reserva Federal se espera que deje los tipos sin cambios en la reunión de octubre, pero los mercados asignan casi un 80 % de probabilidad a un aumento en diciembre. Un entorno de tipos más altos eleva el costo de oportunidad de activos no remunerados como el oro y la plata.
- Conflicto en Irán: El alza del crudo Brent por encima de $110 por barril incrementa la inflación global, lo que a su vez presiona a la Fed a mantener una política restrictiva. El mayor costo de la energía también reduce la demanda de metales como refugio seguro.
Adicionalmente, la demanda de inversión sigue siendo robusta: los fondos cotizados (ETF) de oro mantienen alrededor de 101 millones de onzas, y los bancos centrales compraron aproximadamente 289 toneladas en el segundo trimestre, con China liderando las compras.
Perspectiva para 2027
El informe indica que, pese a los vientos en contra a corto plazo, el oro y la plata podrían estabilizarse a principios de 2027 cuando la Fed concluya su ciclo de endurecimiento. Sin embargo, una recuperación sostenida por encima de $4,300 para el oro requeriría una caída pronunciada del precio del petróleo, de los rendimientos del Tesoro estadounidense y del dólar.
Conclusión
El pronóstico de Sucden Financial refleja la interacción entre la política monetaria de la Fed y los choques geopolíticos que elevan la inflación. Mientras el oro podría encontrar soporte alrededor de $3,900 y la plata descender a $50‑$53, la recuperación dependerá de la evolución de los tipos de interés y de la estabilización de los precios energéticos. Los inversores deben considerar estos factores antes de ajustar sus posiciones en metales preciosos.
Preguntas frecuentes (FAQ)
¿Qué implica que el oro pruebe el soporte de $3,900?
Significa que, si el precio del oro cae hasta ese nivel, podría encontrar una zona de compra significativa que detenga la caída y favorezca una estabilización o rebote, siempre que no haya nuevos factores negativos que lo empujen más bajo.
¿Cómo afecta la política de la Fed a la plata?
Un endurecimiento de la política monetaria eleva los tipos de interés, lo que aumenta el costo de oportunidad de activos sin rendimiento como la plata. Además, la plata es más sensible a la demanda industrial, que tiende a debilitarse cuando el crédito es más caro.
¿Cuándo se espera que la Fed tome decisiones clave?
La Reserva Federal tiene programada una reunión de política monetaria en diciembre de 2026, donde se prevé una alta probabilidad de un nuevo aumento de tipos después de mantenerlos sin cambios en la reunión de octubre.
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